精准看空！桥水旗舰基金7月下旬看空美股和美债

来源：华尔街见闻

媒体援引7月25日桥水向投资者发布的报告称，7月下旬，桥水的旗舰基金Pure Alpha“适度”看空美股和美债，该基金分析的28种资产中，有15种资产持看跌立场，其中包括美元、金属和全球股票。

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据媒体援引7月25日桥水在线上向投资者发布的报告，7月下旬，桥水的旗舰基金Pure Alpha“适度”看空美股，当时正值美股科技股涨势失去动力、位于短期顶部区域之际。此外，桥水还适度看空美债。

今年以来，受益于美国经济意外具有韧性和通胀回落，美股强势上涨，标普500指数一度年内涨超20%，纳指100一度涨超45%。7月上中旬的大涨曾迫使许多对冲基金放弃了做空仓位。

从目前看，桥水对美股和美债的判断相当准确。纳指100已较7月19日的年内高点下跌了约6%，标普500指数较7月27日的年内高点下跌了约4%。10年期基准美债收益率持续攀升，达到4.27%一线，创下去年10月以来的最高水平。

桥水基金对各重要类别资产的看法如下：

桥水旗舰基金分析的28种资产中，有15种资产持看跌立场，其中包括美元、金属和全球股票。桥水对新兴市场货币、欧元区股票和能源等五个类别持中性态度。对通胀挂钩债券和墨西哥比索持适度乐观的态度。最看涨的两大头寸是新加坡元和欧元。

桥水基金联席首席投资官Greg Jensen在本月公司网站上的播客中表示，随着美国财政部增加债券发行，美债市场的流动性正在恶化。美债发行量的增加可能会打压资产价格。

桥水基金管理着1250亿美元的资产，通过预测宏观经济趋势，押注各类资产的走势。桥水拒绝就媒体的最新报道发表评论。通常桥水对其对各资产的深入看法保持保密。

媒体援引知情人士透露，桥水的纯阿尔法12%波动率基金在今年截至8月11日的年内收益率为2.5%，相对不那么依赖于股市的防御性阿尔法基金年内上涨了2.1%。自1991年推出以来，桥水纯阿尔法12%波动率基金每年净总回报率为7.7%。

对冲基金研究（HFR）的最新数据显示，在今年3月的美国银行业危机期间，宏观对冲基金的押注普遍错误，截至7月份，这类基金的年内战绩为平均亏损0.36%。

最新公布的13F报告显示，桥水今年二季度增持拼多多和中国ETF，重仓美股和新兴市场ETF，清仓奈飞和黄金ETF。

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