策略点评:A股要成为社会财富创造者
观点
A股市场对中国经济实体的直接融资贡献持续大幅上升。
其一,A股市场的融资规模在过去10年快速增长。从2012年到2022年,IPO融资额从163.3亿美元激增到970.8亿美元,增长了近5倍。A股市场对中国经济实体的直接融资贡献大幅上升。
(资料图片仅供参考)
其二,A股市场还进一步推动了经济转型,产业发展。比如,科技和工业领域2022年的融资规模达到172.3亿美元,接近2012年的15倍。许多新兴产业在A股市场上获得巨量融资,有力支持产业创新。
其三,A股为中小企业发展提供充分支持。从2004年起到2021年与主板合并前,中小企业板块上市公司的数量从38家增长到1004家。自2009年以来,截至2023年8月11日,创业板块上市公司数量从36家增长到1303家。在不到15年的时间里,其上市公司数量增长了近35倍。
其四,A股市场融资支持超过国际成熟市场,比如美股。A股近5年的IPO累计融资规模达到3100亿美元,几乎相当于美国IPO累计融资额(6783亿美元)的一半,但我们的市值不足美国的五分之一。进一步的是,A股的科技企业融资规模在最近5年绝对额也超过了美国。2022、2023年A股融资额更是美股市场数倍之多。
我们认为,初步达成融资功能后,A股市场可以承担更大的经济功能。为全民创造财富。
我们观察到,股票市场可以为社会全民创造财富。以美国为例。其一,居民成为美国公募基金最大的持有人,占比80%以上。其二,通过基金及养老金等,居民是股票市场的最大持有人。其三,股票资产在居民家庭资产中占据越来越大比重,2023Q1约为25%。其四,股票市值上涨或者下跌,通过财富效应,能够直接影响美国人的消费。从而对经济产生乘数效应。
尤其令人惊讶的是,美国过去10年的累计回购和分红规模远远超过其IPO和再融资规模,企业向市场注入的资金规模远大于从市场中获取的资金。
进一步的,这一轮美国股市2020—2023年的持续上涨,是经济超预期增长的关键因素之一。在直接财政刺激(向老百姓直接发钱)逐渐消散后,通胀引发的收入/工资增长和财富效应,共同推动了美国消费的持续增长。尽管当前美国居民的储蓄率已经明显回落,但值得注意的是,美国居民杠杆仍然较低,美国居民的净资产在持续增加。如果股票价格上涨,还会进一步增加居民净资产。股市的财富效应促成了当前美国经济超预期韧性。
我们建议,将股票市场与全民财富挂钩,吸引更加长期的资金,比如社保,进入市场。创造中国版401K,把股票市场放置在更加重要的经济地位上。
我们建议,提高对上市企业要求,提高股东回报,鼓励分红和回购,让上市企业为全民投资者贡献更大的财富。
风险提示:经济增长不及预期;地缘政治风险;股票、基金交易风险
关键词:
您可能也感兴趣:
为您推荐
北京上线首个城市定制型家财险 普惠型家财险已在多地“安家”
昔日排岩场 今朝生态园
8月15日伦敦LME锌锭库存行情
排行
最近更新
- 策略点评:A股要成为社会财富创造者
- overlord第12话:黑山羊幼崽登场,战士长请求与骨王单挑!
- 奥特曼:新创华帮助五岁孩童圆梦,这就是我们喜欢奥特曼的原因!
- 宁夏长河国际贸易有限公司(关于宁夏长河国际贸易有限公司简述)
- 2023东莞清溪动漫文化节在哪举办?
- 2023第四届成都啤酒嘉年华时间及地点
- PCI显卡最强的显卡(pci显卡)
- 2023亚洲通用航空展参展商名单(更新中)
- 博奇环保(02377.HK)将于8月25日举行董事会会议以审批中期业绩
- 赵骏亚 梦想 mp3(赵骏亚)
- 马齿苋的做法大全窍门 马齿苋的做法
- 代赠李商隐其一译文 代赠李商隐意思
- 大调和小调的区别 大调和小调的区别
- 羊了个羊有哪些表情包
- 葬法倒杖(关于葬法倒杖简述)
- 葬硪遗凤 千古遗恨(关于葬硪遗凤 千古遗恨简述)
- 2023海南省教育厅防溺水暑期安全直播课堂直播回放入口
- 大咖云集昆明 共同探讨单身经济与数字化如何交融发展
- 供冷服务概念上市公司有哪些名单(2023/8/15)
- 薛仲芬(关于薛仲芬简述)
- 黑色金属上市公司龙头股票概念一览(2023/8/15)
- 1-7月全国商品房销售面积同比下降6.5%,降幅扩大 | 开发经...
- 为什么贵州村BA预约不了?
- 内存频率多少算高
- 翟占杰:吾师三题
- 胡德明:秋花 (外一首)
- 愚人众执行官旅者[上]打败天空岛后,女士找到旅者。2023年8月2日
- 命令与征服. 心灵终结. 末日追忆. 西德篇 74 以自身化为...
- 乙酰辅酶A检测
- 湘财股份8月16日快速反弹